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      3. 基金名稱

        東方高端制造混合型證券投資基金

        基金代碼

        014699(A類);014700(C類)

        注冊登記人

        東方基金管理股份有限公司

        基金托管人

        浙商銀行股份有限公司

        基金經理

        李瑞

        投資目標

        本基金在有效管理投資風險的基礎上,重點挖掘并捕捉“高端制造”主題相關的優質證券,力爭實現基金資產的長期、穩健增值。

        投資范圍

        本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括創業板、存托憑證及其他經中國證監會核準或注冊上市的股票)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉換債券、可交換債券等)、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、銀行存款(包括協議存款、定期存款)、同業存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

        如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

        投資策略

        本基金的投資策略可以細分為資產配置策略、股票投資策略、債券投資策略以及其他品種的投資策略等。

        (一)資產配置策略

        在大類資產配置上,本基金采取定性與定量研究相結合,在股票與債券等資產類別之間進行資產配置。本基金通過動態跟蹤海內外主要經濟體的 GDP、 CPI、利率等宏觀經濟指標,以及估值水平、盈利預期、流動性、投資者心態等市場指標,確定未來市場變動趨勢。本基金通過全面評估上述各種關鍵指標的變動趨勢,對股票、債券等大類資產的風險和收益特征進行預測。

        (二)股票投資策略

        1、高端制造主題界定

        本基金界定的“高端制造”主題指代表戰略性新興產業和傳統產業轉型升級方向的具有技術含量高、附加值高、信息密集度高等特點的行業。大力發展高端制造業,是提升產業核心競爭力的必由之路,對于加快轉變經濟發展方式和實現制造業強國具有重要意義。

        國務院于2015年5月印發了《中國制造2025》作為部署全面推進實施制造強國的戰略文件,《中國制造2025》是中國實施制造強國戰略第一個十年的行動綱領。《中國制造2025》文件明確指出了十大領域,代表了國內高端制造重點發展方向的領域主要為:新一代信息技術、高檔數控機床和機器人、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車、電力裝備、農機裝備、新材料、生物醫藥及高性能醫療器械。具體到行業分類上,高端制造主題涉及的行業主要為電子、電氣設備、醫藥生物、汽車、機械設備、通信、計算機、農林牧漁、公用事業、應用于可再生能源及新材料領域或利用先進制造工藝與技術的化工、有色金屬和建筑材料。

        2、個股精選策略

        本基金通過定性分析與定量分析相結合的積極投資策略,自下而上地精選價值被低估并且具有良好基本面的符合高端制造主題的股票構建投資組合。

        定性分析,篩選價值公司發展潛力。本基金將結合財務數據、企業創新和成長能力、企業發展戰略、技術專利優勢、市場拓展能力、公司治理結構和管理水平、公司的行業地位、公司增長的可持續性等定性因素,尋找和挖掘具有較好爆發力和長期前景的符合高端制造主題的企業,自下而上配置成長個股。以產業調研和深度研究為核心,采用以GARP策略為主導的投資方法,在投資上尋求業績和估值匹配,重點投資于估值在合理范圍內以及具備高質量成長路徑的上市公司來實現股東回報。重點關注空間、競爭壁壘、成長質量和安全邊際等四個維度。

        定量分析,挖掘成長空間。以相對估值為主,絕對估值為輔。相對估值方法包括市盈率(PE)、 市盈率相對盈利增長比率(PEG)、市凈率(PB)、企業價值倍數(EV/EBITDA)、 市銷率(PS)等;絕對估值方法包括股利貼現模型 (DDM)、自由現金流貼現模型(DCF)等,以此衡量股價是否處于合理的估值區間。重點關注公司未來盈利的增長潛力,并借助企業的銷售增長率、主營業務利潤增長率、營業利潤增長率、凈利潤增長率、經營性現金流量增長率等指標來考量公司的歷史成長性。從資產質量、業務增長、財務結構、利潤水平、盈利構成、現金流特征等出發,挖掘具備領先優勢、盈利質量較高、盈利能力較強的上市公司。

        3、港股投資策略

        本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。

        除適用上述個股投資策略外,本基金還將重點關注和投資以下幾類港股通標的股票:1)在港股市場上市,符合高端制造主題行業,掌握核心技術優勢、市場競爭力強的代表性企業;2)行業空間大、公司競爭優勢明顯、財務指標良好、交易流動性較好、估值相對被低估的港股通標的。

        4、存托憑證投資策略

        本基金可投資存托憑證,本基金將結合對宏觀經濟狀況、行業景氣度、公司競爭優勢、公司治理結構、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。

        (三)債券投資策略

        本基金將采取久期偏離、收益率曲線配置和類屬配置、無風險套利、杠桿策略和個券選擇策略等投資策略,發現、確認并利用市場失衡實現組合增值。以上投資策略將在遵守投資紀律并有效管理風險的基礎上實施。

        (四)股指期貨投資策略

        基金管理人可運用股指期貨,以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統性風險,改善組合的風險收益特性。

        (五)國債期貨投資策略

        本基金參與國債期貨投資將根據風險管理的原則,以套期保值為目的。本基金將在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與國債期貨的投資,適度運用國債期貨來提高投資組合的運作效率,改善組合的風險收益特性。

        (六)資產支持證券投資策略

        對于資產支持證券,本基金將綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等因素,研究資產支持證券的收益和風險匹配情況,在嚴格控制風險的基礎上選擇投資對象,追求穩定收益。

        未來,如果港股通業務規則發生變化或出現法律法規或監管部門允許投資的其他模式,基金管理人可在履行適當程序后相應調整。隨著市場的發展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標的前提下,遵循法律法規的規定,在履行適當程序后相應調整或更新投資策略。

        資產類別配置比例

        基金的投資組合比例為:股票資產占基金資產的比例范圍為60%-95%(其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的30%),投資于高端制造主題相關的股票資產的比例不低于非現金基金資產的80%;本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后,現金或到期日在一年以內的政府債券的投資比例不低于基金資產凈值的5%,其中現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。

        當法律法規的相關規定變更時,基金管理人根據法律法規的規定或在履行適當程序后,可以對上述資產配置比例進行適當調整。

        風險收益特征

        本基金屬于混合型基金,理論上其預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。本基金可投資港股通標的股票,將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

        業績比較基準

        中證高端制造主題指數收益率×70%+恒生指數收益率(使用估值匯率調整)×10%+中債綜合全價指數收益率×20%

         

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